“冠昊生物拟18亿收购惠迪森 标的作价10个月涨两成”

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经记者左越实习记者董雪

10月25日，冠昊生物( 300238，收盘价42.77元) )公布非公开发行预案，企业拟收购浙江惠迪森药业有限企业)以下惠迪森)的100%股份。 交易价格为18亿元。

年12月，海南天煌、医盛投资、王超、惠迪森及广东知光签署股权转让协议，约定海南天煌持有的惠迪森100%股权以15亿元转让给医盛投资。 年1月29日，惠迪森股东作出股东决定，同意将海南天煌所持惠迪森100%的股权转让给医盛投资。

冠昊生物控股的股东广东省知光，因为Huidson的股东医盛投资了普通合伙人，这次企业收购了Huid Son 100 %的股份构成了关联交易。

冠昊生物董秘周利军告诉《每日经济信息》记者，此前企业没有直接选择收购而是让医盛投资收购惠迪森的原因之一是pe水平，去年年底标的pe达到18.75，但目前收购，pe控制在15倍，

标的年净利润超过了10倍

公告称，冠昊生物计划以18亿元收购惠迪森，附加值率将达到1097.34%。

惠森的主要业务是抗生素类、肝病辅助类药品的开发、生产和销售。 其主要产品为注射用头孢噻肟。 值得观察的是，截至目前，国内只有惠迪逊和海南海灵有恶头孢菌素制剂的生产批准文号。 从市场占有率来看，惠迪森表明近两年来在头孢噻肟行业高速发展。 年惠迪森的销售比率为15.87%，但今年6月上升到41.85%，海南海灵的销售比率从84.13%下降到58.15%。

根据ims health的数据，年1`6月，惠迪森首次进入ims health内单一工厂单品销售金额的前200位，排在第120位，增长速度排在第一位。

事实上，主要产品的迅速增长，使惠迪森的经营水平迅速上升。 据记者观察，全年惠迪森净利润为679.58万元，但全年净利润水平猛增至8088.86万元，增速超过10倍，今年上半年销售额和净利润分别为2.42亿元、7390.83万元。

1010个月内上升了20 %

在麦迪逊业绩爆炸的那一年，麦迪逊也“遭遇”了收购，但当时的收购价格为15亿元。

年12月，海南天煌、医盛投资、王超、惠迪森及广东知光签署股权转让协议，约定海南天煌持有的惠迪森100%股权以15亿元转让给医盛投资。

值得观察的是，医盛投资的合伙人遍地，其中广东知光为冠昊生物控股股东，中融宝晟世融安3号基金作为有限合伙人，持有医盛投资的99.67%的股权。

中融宝晟世融安3号基金中有冠昊生物的身影。 去年年底，上市公司宣布，拟以自有资金5000万元认购中融宝晟-晟世融安3号基金中0.50亿美元的份额，担任c级基金份额持有人之一。

时隔10个月，冠昊生物从相关人士那里收购了惠迪森，比去年年末医盛投资的收购价格增长了20%。 冠昊生物为什么要“舍近求远”？ 你不选择直接收购麦迪逊吗？

冠昊生物董秘周利军对《每日经济信息》记者说:“去年的目标人群是‘惠迪森’，但去年在制作另一部‘珠海祥乐’，‘惠迪森’排在后面。 珠海祥乐今年9月刚完工。 ”

周利军给出另一个理由是:“去年的pe收购更高。 根据标的去年8千万元的利润，购入价格为15亿元，pe为18.75，pe更高。 放入并购基金消化，15倍内重新发行。 今后作为收购目标的PE都以1.5倍为基准，至少在审查上没有太大的不确定性。 ”

周利军还说:“我们是从制药公司海南天煌买来的，所以我们要求和他的团队一起卖掉目标。 企业喜欢的是通过并购提供我们整体的营销能力。 对冠昊来说，产品、技术不是我们的问题。 营销能力不是很强一直是我们的短板。 去年，我们的新角膜快要出来的时候，我们接到了角膜的路线。 首要目的是在未来几年从根本上改善我们的营销能力。 ”