“中泰化学“抄底”圣雄能源 神雾环保间接受益”

记者曾剑

中泰化学( 002092，收盘价9.54元)昨日表示，3月17日(每股0.8元增持新疆圣雄能源股份有限企业，增资后持股17.85%，成为该企业的第一大股东。 鉴于年初圣雄能源的债转股额约为1.5元，中泰化学此次加息的价格可谓相对低廉。 据记者观察，中泰化学直接捞到了便宜的东西，而圣雄能源债权人兼股东神雾环境保护( 300156，收盘价22.01元)是潜在受益者。

中泰化学“低价”增资

中泰化学昨日在公告中表示，企业与林圣雄、圣雄能源签署了增资意向书。 根据意向书的约定，圣雄能源目前基于36.83亿股股本向中泰化学方向发行8亿股股票，每股面值1元。 根据圣雄能源资产情况，暂定发行价为每股0.8元。 与面值的差额部分由圣雄能源现有股东用企业资本公积金向中泰化学方向增资的本或其他方法补充，作为中泰化学出资。

资料显示，圣雄能源注册资本约36.83亿元。 企业股东由69人组成，包括自然人股东38人、法人股东8家、合作公司23家。 其中，自然人林圣雄持有企业5.12亿股股份，持股比例为13.89%，是企业第一大股东。 前述增资完成后，中泰化学对企业的持股比例为17.85%，成为第一大股东。 截至年12月31日，圣雄能源总资产102.07亿元，全部权益35.75亿元。

《每日经济信息》记者观察到，0.8元/股的增资价格看起来并不算高。 今年年初，另一家上市公司神雾环保将圣雄能源4亿元债券转为股权，获得该企业2.67亿股股权，股权比例为7.24%。 据此计算，神雾与环保入股圣雄能源对应的每股股价的钱约为1.5元/股。

其实，中泰化学这次加入的圣雄能源有相当“抄底”的味道。 业绩方面，年度圣雄能源实现营业收入22.6亿元，母公司所有者净利润7243.97万元。 这样的业绩看起来不错，但实际上由于氯碱领域供应过剩、项目进度滞后等原因，圣雄能源的资金非常紧张。 年，企业甚至不能支付工程款。

有望通过神雾环境保护收回债务[/s2/]

根据圣雄能源官网消息，企业以块状原煤、煤矸石、泡沫煤等为生产原料为中心，形成了两套相关的综合利用循环生产模式。 主要产品有煤炭、火电、烧碱、电石等。 一期计划总投资约232亿元，二期计划投资约360亿元。 企业原计划在2010年向证券监督管理委员会提交ipo资料。

但是，圣雄能源的上市计划至今未能进行。 其理由是，中泰化学曾经对企业“抛弃”的影响不小。

资料显示，2009年12月11日，圣雄能源与中泰化学控股公司新疆华泰重化工签订重大电渣采购合同，涉及电渣80万吨、总额23.6亿元。 年，圣雄能源以3亿3500万元的采购金额成为中泰化学的第二大供应商。 但是，随着中泰化学自身的电渣项目逐渐启动，上述合同只执行了22.36万吨，很容易于年11月宣布结束。 年中泰化学前五大供应商名单中没有圣雄能源。 而且，氯碱领域在年与年之间达到收益高峰，之后由于无序扩张，产能大幅过剩，年收益开始下降。 在这一背景下，圣雄能源也陷入了困境。

一位分析师表示，相信随着“大客户”中泰化学的回归，圣雄能源的状况将发生巨大变化。 中泰化学是具有低价钱特点的氯碱领域龙头公司，可以发挥两者的合作或产业协同效应。

《每日经济信息》记者观察到，中泰化学加入圣雄能源，对神雾环境保护也是好消息。

资料显示，从2008年开始，圣雄能源稳定在神雾环境保护的最大客户席位，除年和年外，企业对圣雄能源的销售额比例维持在6成左右。 年，双方合作依然持续，神雾环境保护完全子公司天立新疆与圣雄能源签署了4亿5000万元合同。

但是，由于年失去了中泰化学这个大客户，圣雄能源逐渐陷入危机。 年6月，由于工程款支付问题，神雾环保，与其一起在本公堂上映。 此后，圣雄能源确定无力支付货款，神雾环保今年年初将4亿债权转为7.24%的股权，仍有2亿债权。 如果圣雄能源能够走上正轨，一方面神雾环境保护和之间还有巨额合同履行，一方面上市公司业绩变好，另一方面剩下的应收账款很有可能被收回。