““战术撤退”观点引起强烈关注，东吴证券紧急辟谣：观点为离职员工所为，牛市没有结束！”

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周末，关于东吴证券表示“将开始战术撤退”的事情，在微信的力矩上引起了热烈的讨论。 但今天早上，东吴证券研究所紧急辟谣，称从未发表过这种观点，这些观点是退休员工提出的。

当然，发表了官方声明，东吴证券研究所发表了战略陈李团队的意见，表明牛市并未结束，其中要点是，在各类投资品中，股票对个人投资者的吸引力并未消失。 另外，今天上证回到3300点，就后市而言，天风战略首席刘明晨认为，后市指数级牛市概率较低，未来仍将是少数企业的牛市。 也就是说，战术配置建议以科学技术和费用的中心资产为中心。

“市场进入炒股行情的最后阶段，即将进入一年左右的杀价阶段，开始战术撤退”的观点一出现，引发市场的强烈讨论，投资者的恐慌性令人担忧。 据说这个消息来自东吴证券周末的观点。

今天早上，东吴证券研究所紧急发布辟谣，研究所的“市场进入炒股行情末期”、“杀价阶段”、“战术撤退”等网络言论在一点点的网络营销账户上传播，并在网上传播。

另外，以上观点是为离职员工发表的，东吴证券研究所没有发表过以上观点，上述言论不代表我司的观点。 以上不实的观点严重损害了我公司的名誉。 期望不实观点的传播者和传播者立即停止传播，并删除一切虚假新闻不再传播。 我司将彻底调查此事，并保存进一步追究相关人员法律责任的权利。

图片:东吴证券官方微信公众平台

那么，该离职的员工到底是怎么陈述的呢？ 《每日经济信息》记者认为，这一论述主要包括以下内容。

第一，自18年q3提出“市场进入历史低谷区，迎来反转”以来，中间小乐队变化不断，但市场中期观点并无大变化，站在当前，“市场进入消化高估值的持久战，战术撤退”

二是此前“定性地看本轮牛市，可以概括为‘新经济泡沫化’。 这与利益驱动的牛市不同，将制约牛市的最终高度”，但综合近期经济数据和美股中报情况等，预计本轮拔价行情已经进入收盘，目前正处于战术退出的边缘。

三是从结论上看，以科技为中心的方向，市场将进入炒股行情结束，进入长达一年左右的杀价阶段，开始战术撤退。

四、消化高评价的过程将是持久战。 的初期，对投资者来说，控制仓库是首选，其次是结构选择。 最重要的是，下半年需要从两年前上涨市的攻击思维转向下跌市的防守思维。

在发表正式声明的基础上，东吴证券研究所也发表了战略陈李团队的报告，首先肯定地说:“牛市还没有结束！ 这几天股市急剧下跌，是一个事件的催化剂正好引起了调整。 例如，关于“茅台”的信息报道，扩大了部分个人投资者的担忧，“中芯”的上市，实现了由某一事件驱动的资金收益。

另外，陈李团队表示，市场活跃在短期内没有结束，股票对个人投资者的吸引力没有消失，但快速上升的市场在短期内并不便宜，我们处于牛市中期。

如果将所有领域简单划分为金融、周期、费用、科学技术四大类，则认为性价比最高的是周期，业绩有基础设施投资的推动，估值处于历史低点。 科学技术也有性价比，尽管估值很高，但业绩仍由出口持续推动，以股价调整获取投资者仓位的概率最高。 金融领域，尽管评价很低，但业绩很难好转。 在费用昂贵的领域，短期性价比最差，长时间的故事很有吸引力，但估值高的业绩没有上升的趋势。

今天上证指数上涨3.11%，报收于3314.15点，上证回收于3300点，是否意味着牛市回升？ 天风战略首席刘明晨认为，后市指数级牛市概率较低，未来仍将是部分企业的牛市。

刘明晨表示，指数级牛市通常需要近几个月信贷扩张全面拉升估值，但今年5月以来稳定了货币宽贷，年债务总额预计同比增长13.66%，与去年q1货币宽贷明显不同，

另外，在他看来，今年北上资金和公募基金等长期资金居首位，将加强少数牛市的逻辑。 此外，政策实际上倾向于对科学公司进行杠杆化，而不是对所有领域进行杠杆化。

“如果政策界限缩小，库存资金将集中寻找业绩持续性和明确性的股票，从而强化一些企业的牛市逻辑。 因此，未来指数级牛市概率较低，仍是少数企业的牛市。 刘明晨进一步总结说:“以科技和支出核心资产为主，业绩良好的企业未来概略率将继续创新高。”

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